去杠桿是三去一降一補政策的重要組成部分，在具體操作中也在不斷變化。從最開始的一刀切式的去杠桿，到穩杠桿，再到積極穩妥降杠桿，政策越
去杠桿是“三去一降一補”政策的重要組成部分，在具體操作中也在不斷變化。從最開始的一刀切式的去杠桿，到穩杠桿，再到積極穩妥降杠桿，政策越來越市場化，企業主動降杠桿的動力也有所增強。這種轉變讓降杠桿切實成為防風險的一道屏障。
降杠桿的方式有多種，從國企層面來看，債轉股和混改承擔了重任，其他方式也發揮了重要作用。國企降杠桿的這種雙軌制特征(債轉股和混改對A股市場有較大影響，所以這里暫稱為雙軌制)，讓其降杠桿收到了明顯成效，且其效力具有持久性。
國資委發布的數據顯示，到今年6月末，重點管控的企業平均負債率同比下降3.3個百分點。其中18家企業積極穩妥推進市場化債轉股，簽訂框架協議5000億元左右，現在落地已經超過2000億元;上半年央企通過產權市場、股票市場，引入的社會資本超過880億元，這種形式的混改對降低負債率也是有促進作用的。
從以上數據可以看出，國資委重點管控的企業通過債轉股和混改等方式實現了穩妥降杠桿。逐步卸下包袱的央企，在今年上半年實現利潤同比增長23%的優異成績，而且利潤增速比第一季度加快2.1個百分點，石油石化、冶金、火電等行業的效益增速超過30%。
在實現穩妥降杠桿的同時，國企的抗風險能力也進一步提高，負債率的穩步下降很好地說明了這一點。到6月末，央企的平均資產負債率為66%，比年初下降了0.3個百分點，同比下降0.5個百分點。同時，央企帶息負債規模同比增長4.9%，增速比年初下降2.3個百分點，低于權益增速3.9個百分點。這也印證了降杠桿是卓有成效的。
國資委副秘書長、新聞發言人彭華崗強調，“目前，中央企業的資產總規模達到55萬億元，降0.1個百分點就不得了，所以都是很不容易的。”
今年年初，國資委公布了到2020年前中央企業的平均資產負債率要再下降2個百分點的目標。為了保證這個目標的實現，國資委采取了切實加強負債率管控的措施，取得了今年上半年的優異成績。
在降杠桿減負債方面，國資委還推出了一些創新性措施，比如讓做得好的企業交流經驗，簽署降杠桿減負債專項目標責任書等。
對于下一步的降杠桿減負債，國資委在日前召開的中央企業降杠桿減負債工作推進會上明確提出，要進一步優化資產質量，積極穩妥開展市場化債轉股和混合所有制改革，持續推進提質增效，多渠道降杠桿減負債。
從A股市場的角度來看，國企降杠桿減負債取得階段性成果，對市場的穩定運行也是有幫助的。國企是A股市場的中流砥柱，它們能夠做到降杠桿減負債輕裝前進，經營就必然會再上一個臺階，有實實在在業績支撐的股票，一定會在股價上有所體現。
