雖打著米業的旗號，但實際上金健米業(600127，SH)有四大主營業務板塊，按今年上半年實現的銷售規模大小排列，依次是糧油、藥品、乳品及休閑
雖打著“米業”的旗號，但實際上金健米業(600127，SH)有四大主營業務板塊，按今年上半年實現的銷售規模大小排列，依次是糧油、藥品、乳品及休閑食品。
藥品業務是金健米業除糧油外的“核心力量”，該業務板塊主要為大輸液產品，由金健米業全資子公司湖南金健藥業有限責任公司(以下簡稱金健藥業)負責，今年上半年，金健藥業實現營業收入1億元，營業利潤虧損590.31萬元，較上年同期分別增長66.75%、34.1%。
綜合研究行業及金健米業多年業績報告可以發現，行業背景是國家“限輸、限抗、門診限掛”的政策環境，國內輸液市場容量逐步萎縮，同時招標和議價的影響使得輸液進入微利時代。但金健藥業營業收入卻連年攀升，但與此同時該業務板塊連年虧損。
藥業公司連年虧損
今年上半年，金健米業營業收入以同比8.26%的增速達到14.21億元，增加額為1.08億元，去年同期，金健米業實現營業收入約13.13億元。
《每日經濟新聞》記者查詢發現，與去年同期相比，四大業務板塊中，糧油業務稍微下滑;乳品業務下滑幅度接近18%，絕對值減少約884.37萬元;休閑食品業務增幅達到28.44%，但由于基數較小，因此增長的絕對值也不大，增長數額不足500萬元。
整理可見，實際上，“帶領”金健米業走向營收增長通道的“功臣”主要是藥品業務。去年上半年，公司藥品業務收入僅為6004.7萬元，而今年上半年，這一數額達到10018.08萬元，凈值增加4013.38萬元，增幅達到66.84%。2017年，公司藥品業務實現營業收入1.4億元，實現營業利潤-1052.68萬元。
《每日經濟新聞》記者注意到，金健米業藥品板塊產品為大輸液(塑瓶、軟袋、玻璃瓶生產線齊全)，今年上半年的生產量及銷售量分別為5205.46萬瓶(袋)、4657.02萬瓶(袋)，較上年同期分別增加41.44%、27.67%。去年全年，大輸液的生產量及銷售量分別為7635.83萬瓶(袋)、7576.58萬瓶(袋)。
值得注意的是，雖然金健米業大輸液銷售業績上漲，但實際上行業背景并不像業績表現的那么樂觀。濟民制藥(603222，SH)在今年半年報中表示，在國家“限輸、限抗、門診限掛”的政策環境下，國內輸液市場容量逐步萎縮;華潤雙鶴(600062，SH)也表示，招標和議價的影響使得輸液進入微利時代。在行業寒冬中，中小規模輸液企業面臨被淘汰風險，大型輸液企業也在合縱連橫，市場集中度進一步提高，對公司形成較大挑戰;大輸液行業的絕對龍頭科倫藥業(002422，SZ)也指出，輸液市場的總容量小幅縮減。
此外，從產銷量及營業收入來看，金健米業藥品板塊著實發展勢頭良好，但實際上一路向上的銷售業績，并未能同步帶來利潤。
金健米業披露，其藥品業務營收全部來自于金健藥業，即今年上半年金健藥業營業收入為10018.08萬元。半年報還顯示，上半年金健藥業同時實現營業利潤-590.31萬元。
實際上，從金健米業年報數據看，2013~2016年金健藥業的凈利潤分別為-3059.68萬元、-5418.89萬元、-1.68億元和-1736.68萬元，連年虧損;2017年，金健米業只披露了金健藥業的營業利潤數據，為-1052.68萬元。
營業收入方面，金健藥業在2014年達到銷售頂峰，該年度實現營業收入1.21億元，次年下滑至7412.98萬元，2016年及2017年，穩步恢復至9526.81萬元、1.4億元。
在今年3月底發布的《2017年度非公開發行A股股票發審委會議準備工作告知函的回復》公告中，金健米業表示，藥業公司持續虧損的主要原因為基礎型輸液藥品價格下行和藥業公司經營規模較小且產品種類單一;其中，2015年虧損較大，主要是由于終止一車間GMP改造并計提固定資產減值準備7419.48萬元所致。
上市公司“輸血”支撐
持續虧損多年的金健藥業，是如何在上市公司體系內經營發展的?《每日經濟新聞》記者研究發現，若沒有金健米業為其“輸血”，金健藥業或將舉步維艱。
金健藥業需要面對的問題，不僅僅是持續的虧損，還有持續的凈資產為負值。
2014年年報顯示，金健藥業期末總資產為3.83億元，期末凈資產為346.67萬元。這是金健藥業的財務報表上，最后一次出現凈資產大于0的情況。
2015年，金健藥業虧損1.68億元，期末總資產為2.2億元，期末凈資產為-5448.48萬元;2016年期末總資產為2.3億元，凈資產為-7185.17萬元;截至2017年末，這兩項數據分別為2.5億元、-8215.74萬元;截至2018年6月末，上述兩項數據的對應值為2.7億元、-8807.07萬元。
金健米業2018年半年報顯示，按欠款方歸集的期末余額前五名的其他應收款中，第一名便是金健藥業，金健米業對其應收賬款期末余額達3億元，賬齡在1~5年，金健米業披露為“合并范圍內關聯往來”。
《每日經濟新聞》記者統計發現，2014~2017年，金健米業對金健藥業的年度其他應收款期末余額在2億~3億元間浮動，分別為3億元、2.35億元、2.7億元和2.91億元。
雖然有金健米業的大力支持，但無法回避的一個事實是：金健藥業在大輸液行業內并沒有明顯的競爭力。
資料顯示，2006年我國大輸液行業前十強集中度約為23.37%，2008年提升至48.4%，2015年已達73%，該行業經歷了慘烈的洗牌。其中前三名合計占73%的市場份額，分別是四川科倫藥業44%，北京華潤雙鶴18%，石四藥集團11%。華仁藥業及濟民制藥緊隨其后。
金健米業在公告中坦言，目前我國大輸液生產廠家有300家左右，產能超過1億瓶的企業只有30家左右，但同時，前10位廠商的市場占有率約為2/3。
值得注意的是，金健米業今年3月底公告稱，藥業公司通過調整產品結構、開發新型藥品、加大市場開拓力度、提高市場占有率、加強供應鏈管理、降低生產成本等措施，其經營狀況目前已得到改善。未來，藥業公司將通過以上措施，進一步實現扭虧為盈，持續盈利能力將增強。
數據顯示，金健藥業基礎型輸液產能達到2.26億瓶(袋)規模，且有塑瓶、軟袋、玻璃瓶生產線，產品線齊全。
掛牌拍賣不了了之
事實上，關于金健藥業還有段至今未解的“往事”。
2012年11月15日，金健米業董事會審議通過了關于金健藥業資產重組的議案，擬對金健藥業實施戰略重組，決定以“公開拍賣，價高原則確定受讓方”的方式轉讓該公司80%以上(含本數)的股權，以此引進新的控股股東或全資控股股東，并讓渡經營管理權，“我公司保留20%以下(含本數)的股權或全部股權讓渡。”
當時，金健米業稱，醫藥產業政策大幅調整，行業競爭激烈，重組兼并成為趨勢，且國務院頒發了相關指導意見，在全國推行基本藥物由各地省級政府集中招標采購、統一配送的“安徽模式”，以抑制基本藥物價格。“由此造成對金健藥業的沖擊，金健藥業也必須順勢而為。”
公告還稱，采取公開掛牌方式轉讓金健藥業股權，能夠提升公司資產整體運營效率，確保金健藥業健康持續發展;同時也是公司產業結構調整的需要，有利于公司做強做大主業，實現長遠發展。
當年11月30日，經金健米業臨時股東大會審議，掛牌拍賣金健藥業的議案獲得全票通過。
但《每日經濟新聞》記者發現，自此以后，金健米業再也未提拍賣金健藥業的進展及結果，從披露的情況看，這項已通過董事會及股東大會審議的項目，最終不了了之。
2015年4月，金健米業公告，為改善藥業公司財務結構，降低其資產負債率，提高銀行信貸等級，保障其生產經營和業務開展的持續性，決定以“以債轉股”的形式，對金健藥業增資11000萬元。金健藥業這枚“棄子”最終繼續在金健米業體系內存活。
如果金健藥業在金健米業2012年底的董事會、股東大會決議后被剝離的話，那么上市公司至少無需承受金健藥業此后的連年虧損。
8月30日，記者先后嘗試電話及郵件聯系金健米業進行采訪，但截至發稿未能得到回復。
