蘋(píng)果風(fēng)風(fēng)火火地開(kāi)新品發(fā)布會(huì)的時(shí)候，韓國(guó)三星電子卻意外地發(fā)布了一份業(yè)績(jī)預(yù)警，而這個(gè)盈利不及預(yù)期的鍋還甩給了三星電子曾經(jīng)的搖錢(qián)樹(shù)存儲(chǔ)芯
蘋(píng)果風(fēng)風(fēng)火火地開(kāi)新品發(fā)布會(huì)的時(shí)候，韓國(guó)三星電子卻意外地發(fā)布了一份業(yè)績(jī)預(yù)警，而這個(gè)盈利不及預(yù)期的“鍋”還甩給了三星電子曾經(jīng)的搖錢(qián)樹(shù)存儲(chǔ)芯片上。更重要的是，這份預(yù)警的背后，是韓國(guó)出口連續(xù)三個(gè)月下滑的低迷現(xiàn)狀，半導(dǎo)體出口更是大幅滑坡，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)這面大旗，三星似乎越發(fā)扛不住了。
意外的預(yù)警
三星電子給市場(chǎng)提前打了個(gè)預(yù)防針。26日，三星電子發(fā)布了一份業(yè)績(jī)預(yù)警，其中提到第一季度凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)可能會(huì)令市場(chǎng)失望，而盈利不及預(yù)期的原因則在于公司主打產(chǎn)品村粗芯片和顯示屏幕價(jià)格均進(jìn)一步下跌，且超出了預(yù)期。在下個(gè)月初的業(yè)績(jī)公布之前，三星電子的這份利潤(rùn)預(yù)警似乎有些出乎意料。
聲明提到，產(chǎn)品價(jià)格之所以下跌，一是因?yàn)樾酒袌?chǎng)需求疲軟，二是公司顯示屏客戶的需求增長(zhǎng)正在放緩，且激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)引發(fā)了價(jià)格戰(zhàn)。三星電子還在掙扎，他們表示將有效利用資源來(lái)提高價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。
三星電子早就給出了答案。20日，三星在韓國(guó)首爾舉行了第50期定期股東大會(huì)，三星電子聯(lián)席首席執(zhí)行官金基南的開(kāi)場(chǎng)致辭中就明確提到，2019年三星電子仍將度過(guò)艱難的一年，主要市場(chǎng)智能手機(jī)的出貨及銷(xiāo)售量將明顯下降。在各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)據(jù)中心的投資也有所下降的大背景下，占據(jù)半導(dǎo)體產(chǎn)品需求的兩大行業(yè)同時(shí)下降，將嚴(yán)重影響半導(dǎo)體產(chǎn)品的盈利情況。
一直以來(lái)，半導(dǎo)體芯片業(yè)務(wù)堪稱三星電子的“現(xiàn)金牛”，貢獻(xiàn)了多達(dá)80%的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)，其中的王牌產(chǎn)品DRAM內(nèi)存芯片市場(chǎng)份額一度高達(dá)45%，毛利達(dá)到70%以上。但從去年四季度開(kāi)始，內(nèi)存芯片價(jià)格開(kāi)始跳水，當(dāng)季度跌幅達(dá)到了10%左右。而這也直接影響了當(dāng)季半導(dǎo)體部門(mén)的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)。
誰(shuí)連累了誰(shuí)
三星電子的業(yè)績(jī)預(yù)警讓人們聯(lián)想到幾天前的一份數(shù)據(jù)。21日，韓國(guó)國(guó)際貿(mào)易協(xié)會(huì)發(fā)布的3月初步外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)1-20日出口同比下降4.9%，勢(shì)創(chuàng)連續(xù)四個(gè)月衰退。更值得注意的是，芯片出口同比下降25%，成為2009年3月以來(lái)的最大同比月降幅，較前月24.8%的跌幅繼續(xù)擴(kuò)大。
龐大的三星與韓國(guó)經(jīng)濟(jì)成了一根繩上的螞蚱，一榮俱榮一損俱損。典型的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了出口的連續(xù)下滑，被奉為出口主要驅(qū)動(dòng)力的芯片出口也已愈顯乏力，而且這種看衰的情況甚至一眼望不到頭。韓國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，全球市場(chǎng)將面臨半導(dǎo)體芯片產(chǎn)品的供應(yīng)過(guò)剩局面，過(guò)剩比例最高達(dá)到2.5%，這與去年一季度還存在2.1%供應(yīng)不足的局面形成了鮮明的對(duì)比。
中國(guó)市場(chǎng)需求下降能夠在一定程度上解答這個(gè)問(wèn)題。此前的數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)2月對(duì)華出口連續(xù)四個(gè)月下滑，同比下降幅度達(dá)到17.4%，石化產(chǎn)品、存儲(chǔ)芯片、顯示器和鋼材等主要產(chǎn)品的出口無(wú)一幸免，值得注意的是，對(duì)華出口占到韓國(guó)出口總額的近30%。
遼寧大學(xué)東北亞研究院研究員李家成對(duì)北京商報(bào)記者分析稱，三星對(duì)于韓國(guó)GDP的貢獻(xiàn)占比較高，某種意義上說(shuō)可以稱得上是韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表。不久前韓國(guó)將其2019年的GDP增速下調(diào)到了2.4%，而這一數(shù)字在一年前還是2.7%。
這種變化與世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境有很大關(guān)系，一方面受到中美貿(mào)易摩擦的影響，市場(chǎng)預(yù)期不大，不確定風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)都比較高，另一方面中國(guó)對(duì)三星半導(dǎo)體的需求正在下滑，中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議后半導(dǎo)體的進(jìn)口也可能轉(zhuǎn)向美國(guó)，產(chǎn)生貿(mào)易替代效應(yīng)，因此造成了如今的狀況。
金絲雀“聲咽”
出口下降讓韓國(guó)頭痛不已，但對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)而言，這更是一個(gè)不祥的信號(hào)。鑒于韓國(guó)是亞洲第四大經(jīng)濟(jì)體，又是典型的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，因此韓國(guó)的進(jìn)出口數(shù)據(jù)也一貫被視為全球經(jīng)濟(jì)的“金絲雀”。如今數(shù)據(jù)里的陰云越來(lái)越多，人們不禁猜想，這只全球經(jīng)濟(jì)的“金絲雀”是否已經(jīng)聲咽。
1月，韓國(guó)央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年總GDP增速僅為2.7%，成功刷新了六年來(lái)的最低值。當(dāng)時(shí)，出口疲軟就被歸咎為GDP增速放緩的主要原因，韓國(guó)央行指出，由于原油、煤炭和石油產(chǎn)品進(jìn)口的增加，進(jìn)口擴(kuò)張了0.6%，同時(shí)由于半導(dǎo)體等電子設(shè)備的出口減少，出口下滑了2.2%。
但現(xiàn)在顯然不是擔(dān)心韓國(guó)的時(shí)候，畢竟這個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)很可能意味著全球經(jīng)濟(jì)的放緩。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，韓國(guó)出口同比增速開(kāi)始從高點(diǎn)轉(zhuǎn)入下行周期通常意味著全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)將要到來(lái)。今年初，渣打銀行財(cái)富管理部發(fā)布的2019年《全球市場(chǎng)展望》中也提到，2019年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將呈現(xiàn)3年以來(lái)的首次放緩，而全球資本市場(chǎng)的波動(dòng)幅度將進(jìn)一步加劇。
李家成認(rèn)為，韓國(guó)目前面臨著出口增長(zhǎng)乏力的困境，文在寅此前出訪東盟國(guó)家，就是為了拓展東南亞市場(chǎng)，彌補(bǔ)世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境惡化的情況。目前的狀況是韓國(guó)外貿(mào)形勢(shì)不太明朗，半島新經(jīng)濟(jì)地圖處于初級(jí)階段，新北方政策尚未完全展開(kāi)，與俄羅斯“新東方政策”的對(duì)接也處于探討階段，且美韓自貿(mào)協(xié)定重簽，對(duì)美國(guó)出口受到影響，對(duì)華出口也受到中美貿(mào)易談判的影響。
因此相對(duì)于韓國(guó)的“新北方政策”而言，“新南方政策”帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效果可能會(huì)更大一些。對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)而言，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)排名第12位，屬于中等規(guī)模國(guó)家，可能對(duì)東北亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有反向影響，存在負(fù)面的溢出效應(yīng)，但對(duì)全球的影響有限。
