適當擴大MLF擔保品范圍，有助于緩釋當前市場風險，在穩住總體杠桿率的基礎上，換取經濟轉型的時間，為中小微企業提供融資便利，在人才驅動
“適當擴大MLF擔保品范圍，有助于緩釋當前市場風險，在穩住總體杠桿率的基礎上，換取經濟轉型的時間，為中小微企業提供融資便利，在人才驅動和科技創新驅動的戰略下，保護經濟結構轉型優化的生力軍。”中郵證券董事總經理尚震宇昨日對《證券日報》記者表示。
近日，央行決定適當擴大中期借貸便利(MLF)擔保品范圍。對此，彭博經濟學家陳世淵對《證券日報》記者表示，本次MLF擔保品擴圍，央行的著眼點應該是降低實體經濟融資成本、引導金融更好支持實體經濟發展。擔保品擴圍之后，銀行持有的相關債券和貸款價值上升，其愿意配置更多資源在這些領域，相關債券和貸款利率有望因此下降，這可以減低實體經濟融資成本。
陳世淵表示，MLF擔保品擴圍的影響應該更多是結構性的調整金融資源配置，向小微、綠色、“三農”企業傾斜，而不是貨幣政策總量放松的信號。這對于債券市場具有一定正面意義。但由于這個政策只是增加了相關債券和貸款的擔保功能，利率下降并不會很顯著，所以對市場影響不會太大。對于投資者，需要認識到去杠桿是政府未來幾年的主要任務之一。在這個前提下，資金有持續偏緊的可能性，很多低效企業風險會暴露，市場風險不可低估。
從擴容后新增質押品規模來看，中信證券固定收益首席分析師明明昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前MLF存量余額4.02萬億元，而且尚未觸及可質押資產上限，大約4000億元至6000億元可質押的資產規模，對于目前商業銀行來說可謂不大不小，結構上面的信號意義大于總量上的寬松意義，對新券發行的意義大于存量調整的意義。
興業銀行首席經濟學家魯政委表示，目前MLF余額約為4萬億元，而全國性商業銀行持有的國債、國開債和政策性金融債就有11.4萬億元。此處因數據可得性，不考慮除全國性商業銀行外的公開市場其他一級交易商，也沒有考慮央票、地方債、AAA級信用債等品種，即使如此，11.4萬億元的合格擔保品也已不少。因此，此處央行擴容MLF擔保品范圍，并不意味著MLF投放量就會出現快速增長。
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