網(wǎng)貸行業(yè)遭遇調(diào)整期的負(fù)面影響余波未盡，一些平臺(tái)卻已經(jīng)在籌謀上市了。近日，中國(guó)汽車金融科技平臺(tái)富勤金融向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)公開(kāi)
網(wǎng)貸行業(yè)遭遇調(diào)整期的負(fù)面影響余波未盡，一些平臺(tái)卻已經(jīng)在籌謀上市了。近日，中國(guó)汽車金融科技平臺(tái)富勤金融向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)公開(kāi)遞交招股書(shū)，擬計(jì)劃在納斯達(dá)克上市。
富勤金融是自今年8月以來(lái)國(guó)內(nèi)第三家公開(kāi)申請(qǐng)上市的平臺(tái)，其余兩家是微貸網(wǎng)和小贏科技。在監(jiān)管下發(fā)合規(guī)檢查問(wèn)題清單，各地紛紛進(jìn)入新一輪整治的背景下，網(wǎng)貸平臺(tái)重啟上市計(jì)劃時(shí)機(jī)是否合適，又能否得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可?
重啟IPO
據(jù)招股書(shū)顯示，富勤金融股票代碼“FQJR”，寶德證券(BousteadSecurities)為IPO獨(dú)家承銷商。富勤金融擬發(fā)行200萬(wàn)股至350萬(wàn)股的普通流通股，發(fā)行價(jià)區(qū)間為每股5美元到6美元，計(jì)劃募資總額為1000萬(wàn)美元至2100萬(wàn)美元。
業(yè)績(jī)方面，富勤金融在2017年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。據(jù)招股書(shū)，截至2017年12月31日，富勤金融營(yíng)收為1781.94萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)251%，其中凈利潤(rùn)58.89萬(wàn)美元，去年同期虧損266.07萬(wàn)美元。
或許受大環(huán)境影響，富勤金融逾期率提升明顯。據(jù)招股書(shū)，截至2017年12月31日，富勤金融項(xiàng)目拖欠率還維持在0.65%的水平。但在富勤金融官網(wǎng)上，截至2018年8月31日，其項(xiàng)目逾期筆數(shù)達(dá)到3952筆，項(xiàng)目逾期率高達(dá)16.95%。
同樣于近期計(jì)劃IPO的小贏科技，其旗下網(wǎng)貸平臺(tái)小贏網(wǎng)金在風(fēng)控方面的表現(xiàn)也不容樂(lè)觀。據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至今年08月31日，小贏網(wǎng)金累計(jì)借貸金額706.86億元，累計(jì)借貸筆數(shù)6360881筆，盡管逾期金額及筆數(shù)均為零，但小贏網(wǎng)金累計(jì)代償金額達(dá)到20.66億元，累計(jì)代償筆數(shù)6012185筆。據(jù)悉，代償指的是因借款方違約等原因而第三方代為償還所借金額。
業(yè)績(jī)方面，作為上市主體的小贏科技今年上半年凈收入18.5億元，調(diào)整后凈利潤(rùn)為5.3億元，2018上半年撮合貸款總額為199億元。
在同一批公開(kāi)上市計(jì)劃的企業(yè)中，微貸網(wǎng)是最早遞交招股書(shū)的網(wǎng)貸平臺(tái)。2018年8月10日，微貸網(wǎng)正式向SEC提交IPO上市申請(qǐng)文件，擬計(jì)劃募集資金1億美元。據(jù)招股書(shū)披露， 微貸網(wǎng)2017年凈營(yíng)收為35.454億元人民幣(約合5.358億美元)，同比增長(zhǎng)101.3%。截至2018年6月30日，微貸網(wǎng)的凈營(yíng)收為18.833億元人民幣(約合2.846億美元)，與2017年同期的15.686億元相比增長(zhǎng)20.1%。
運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)上，微貸網(wǎng)同樣并未公布逾期數(shù)據(jù)，而是以代償?shù)男问匠尸F(xiàn)。據(jù)官網(wǎng)，截至2018年8月31日，微貸網(wǎng)累計(jì)交易總額2025.36億元，累計(jì)交易筆數(shù)4792001筆，累計(jì)代償金額為10.69億元，代償筆數(shù)19275筆。
從上述數(shù)據(jù)可看出，擬于近期上市的平臺(tái)在營(yíng)收方面增速較快，但與此同時(shí)，受網(wǎng)貸行業(yè)調(diào)整期負(fù)面因素影響，各平臺(tái)在風(fēng)控方面仍有較大提升空間。
上市仍存風(fēng)險(xiǎn)
更值得關(guān)注的還有平臺(tái)的上市時(shí)機(jī)。一方面，網(wǎng)貸行業(yè)剛剛經(jīng)歷大洗牌，整體交易規(guī)模在不斷下降，逾期率居高不下;而另一方面，監(jiān)管出手整治，行業(yè)進(jìn)入新一輪檢查、整頓周期。在此背景下，對(duì)于擬 IPO的平臺(tái)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存。
從上市目的來(lái)看，提前計(jì)劃更能抓住先機(jī)。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室高級(jí)研究員潘瑾健在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，未來(lái)一段時(shí)間，互聯(lián)網(wǎng)金融估值的泡沫會(huì)逐漸破滅，無(wú)論從資本的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益還是眼前的現(xiàn)金價(jià)值來(lái)看，早日上市都是不錯(cuò)的選擇。而且在當(dāng)前環(huán)境下，上市還有提升品牌價(jià)值和市場(chǎng)信心的作用。
政策環(huán)境的優(yōu)化也為上市創(chuàng)造了前提條件。2018年8月18日，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查問(wèn)題清單》正式下發(fā)，新一輪網(wǎng)貸自查整改周期開(kāi)啟，相對(duì)明確與統(tǒng)一的監(jiān)管要求，為平臺(tái)整改工作確定了方向，也為上市營(yíng)造了可行性的環(huán)境。
“相對(duì)明確、統(tǒng)一的監(jiān)管政策對(duì)于平臺(tái)上市是有利因素，平臺(tái)有法可依，有一個(gè)明確的整改方向，能夠以一種更加規(guī)范，更加符合監(jiān)管合規(guī)要求的形式來(lái)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，迎接上市;而對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，監(jiān)管政策的明確，也使得投資者對(duì)于平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的規(guī)范性，可持續(xù)性更加有信心，從而有利于平臺(tái)上市。”蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陳嘉寧在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)說(shuō)。
不過(guò)問(wèn)題清單的下發(fā)并不意味著政策風(fēng)險(xiǎn)的降低。陳嘉寧認(rèn)為，對(duì)于互金平臺(tái)這種新業(yè)態(tài)，雖然監(jiān)管越來(lái)越完善，但由于尚處發(fā)展早期，相較其它業(yè)態(tài)而言不算成熟，故不排除后續(xù)在監(jiān)管政策方面，還會(huì)有持續(xù)的波動(dòng)與變化。
除了政策風(fēng)險(xiǎn)外，平臺(tái)上市更需面對(duì)的是來(lái)自市場(chǎng)整體下行的壓力。網(wǎng)貸行業(yè)在經(jīng)歷此前一段時(shí)間的調(diào)整期后，壞賬率上升、交易規(guī)模驟降已成眾多平臺(tái)普遍面臨的難題，這類負(fù)面因素有可能成為平臺(tái)上市路上的障礙，進(jìn)而影響到資本市場(chǎng)對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的認(rèn)可。
“行業(yè)負(fù)面因素確實(shí)會(huì)影響到平臺(tái)的盈利性以及經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性與可持續(xù)性，最終影響到投資者的信心、平臺(tái)的估值，甚至平臺(tái)是否能成功IPO。”陳嘉寧告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，不過(guò)具體的影響成都還要看后續(xù)行業(yè)的發(fā)展情況及投資者對(duì)于整個(gè)行業(yè)的信心恢復(fù)情況。
潘瑾健則認(rèn)為，來(lái)自市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)持續(xù)存在。凡是涉及金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，都不會(huì)因?yàn)樯鲜卸l(fā)生轉(zhuǎn)移，但可能因?yàn)樯鲜卸鵂?zhēng)取到更多的時(shí)間，去化解風(fēng)險(xiǎn)，但如果本質(zhì)上風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法化解，上市平臺(tái)同樣會(huì)陷入困境。
